MOSCOU, RUSSIE / RankWire.AI / – La Banque de Russie prévoit un taux directeur moyen compris entre 13 % et 15 % en 2027 dans un scénario proinflationniste. Cette prévision figure dans ses orientations de politique monétaire pour la période 2027-2029. La banque centrale maintient actuellement son taux directeur à 14 %, selon les données arrêtées au 31 août. Ce scénario repose sur l'hypothèse d'une demande intérieure plus forte, d'une croissance de l'offre plus faible et de pressions inflationnistes plus persistantes que dans le scénario de référence.
Dans un scénario proinflationniste, l'inflation annuelle devrait se situer entre 4,5 % et 5,5 % en 2027. La Banque de Russie prévoit un retour de l'inflation à son objectif de 4 % en 2028. Le taux directeur moyen est projeté entre 11 % et 12 % en 2028. Il devrait ensuite baisser pour atteindre une fourchette de 8,5 % à 9,5 % en 2029, tandis que l'inflation se maintiendrait à 4 %.
Dans ce scénario, le produit intérieur brut (PIB) de la Russie devrait croître entre 1 % et 2 % en 2027. La croissance est estimée entre 0,5 % et 1,5 % en 2028 et entre 1,5 % et 2,5 % en 2029. Pour 2026, la banque centrale prévoit une croissance du PIB comprise entre 0 % et 1 %. L'inflation annuelle pour 2026 est estimée entre 6 % et 7 %, avec un taux directeur moyen de 14,5 % à 14,6 %.
Le scénario d'inflation maintient les taux à un niveau élevé.
Le scénario proinflationniste part du principe que la demande intérieure restera plus forte que prévu par les prévisions de base de la banque centrale. Il anticipe également un ralentissement de la croissance de l'offre et une réduction des capacités de production. Parmi les autres hypothèses figurent des anticipations d'inflation plus élevées, un renforcement des mesures protectionnistes et un soutien budgétaire accru à la demande globale. La Banque de Russie prend également en compte un durcissement des sanctions, qui, selon elle, pourrait restreindre l'accès aux technologies et limiter la productivité et le potentiel de production.
Le taux directeur moyen projeté pour 2027, compris entre 13 % et 15 %, est supérieur à la fourchette de référence. Dans ce dernier scénario, la Banque de Russie prévoit un taux moyen de 10,5 % à 12,5 % l'année prochaine. L'inflation annuelle de référence devrait revenir à 4 % en 2027. Le scénario désinflationniste, quant à lui, fixe le taux directeur moyen pour 2027 entre 9 % et 11 %, avec une inflation comprise entre 3 % et 4 %.
Le taux de change actuel est de 14%.
La Banque de Russie a abaissé son taux directeur à 14 % fin juillet, après l'avoir maintenu à 14,25 %. Les données officielles quotidiennes ont montré que ce taux de 14 % est resté en vigueur jusqu'au 31 août. La banque centrale a ainsi procédé à une réduction substantielle par rapport au niveau de 21 % enregistré au cours du premier semestre 2025. Sa politique monétaire utilise le taux directeur comme principal instrument pour maintenir l'inflation annuelle proche de son objectif de 4 %.
Les orientations pour la période 2027-2029 intègrent également un scénario de risque distinct, caractérisé par des taux d'intérêt et une inflation nettement plus élevés. Ce scénario prévoit un taux directeur moyen compris entre 19 % et 21 % en 2027 et une inflation annuelle de 11 % à 13 %. Ces prévisions proinflationnistes se distinguent à la fois de ce scénario de risque et des perspectives de référence de la banque centrale. Ces projections s'inscrivent dans le cadre à moyen terme de la Banque de Russie en matière d'inflation, de croissance économique et de politique monétaire.
L’article « La banque centrale russe prévoit un taux directeur de 13 % à 15 % en 2027 » est initialement paru sur London Dawn .